Ce blog fournira des analyses fondamentales sur les valeurs du Compartiment C et du Marche Libre. Il se veut un lieu d'echanges pour les amoureux des micro-caps.
Pour retirer Metaphora du Marché Libre, Business & Decision devra posséder au moins 95% du capital de Metaphora. Sachant que plusieurs actionnaires minoritaires ont constitué des lignes significatives (15400 actions = 1% du capital), Business & Decision devra faire une offre correcte pour franchir ce seuil de 95% (ils n'ont que 84.33% actuellement). Je n'ai pas réalisé de décompte récent mais je connais personnellement 5 personnes qui possèdent les 5% du capital qui bloqueront tout retrait du Marché Libre si le prix proposé n'est pas en rapport avec leur patience ...
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4.2 Retrait du Marché Libre
Sans préjudice des dispositions générales de l’article 2, Euronext Paris retire de la négociation les Titres inscrits au Marché Libre notamment dans les cas suivants :
- l’intégralité des Titres concernés donne lieu soit à remboursement (pour des titres de créances) soit à forclusion (pour des droits) ;
- à la demande de l’administrateur judiciaire dans le cadre d’une procédure de redressement judiciaire, du liquidateur pour une société en liquidation ou dès l’arrêté d’un plan de cession porté à la connaissance d’Euronext Paris ;
- les Titres sont admis sur un marché réglementé ou organisé géré par l’une des entreprises de marché du groupe Euronext ;
- à la demande d’une personne, ou conjointement d’un groupe de personnes, détenant 100% du nombre des Titres négociables ;
- lorsqu’une personne, ou un groupe de personnes agissant de concert, détient 95% du capital ou des droits de vote et a procédé à une offre de rachat des Titres des autres actionnaires (étant précisé que le seuil de 95% peut avoir été atteint à l'issue de cette offre ou correspondre à une détention préalable). L’offre doit avoir une durée minimum de 25 jours de bourse et être communiquée selon des modalités permettant d’informer les actionnaires quelle que soit la forme de détention de leurs titres. L'initiateur de l'offre et l'intermédiaire qui l'exécute tiennent directement à la disposition des autres actionnaires les derniers états financiers de l’Emetteur ainsi qu’une note succincte justifiant le prix proposé. Les présentes conditions de procédure s'entendent sans préjudice de l'application potentielle du règlement général de l'AMF aux offres publiques de retrait portant sur certaines sociétés en provenance du marché "Hors Cote" et qui avaient préalablement fait l'objet d'une radiation d'un marché réglementé ;
- la société inscrite sur le Marché Libre a fait l’objet d’une fusion-absorption par une autre société et se trouve en conséquence dissoute.
Le retrait d'un Titre entraîne le retrait de tous ceux dont la définition fait référence au Titre retiré.
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(2008/09/11)
La communication de la société Holy-Dis fut longtemps cantonnée au site de la société ( www.holydis.com ) :
http://www.holydis.com/popup/Communiquesdepresse.html
et de son prestataire ( www.clipping-tu.com ) :
http://www.clipping-tu.com/extranet/scripts/communiques.php?param=11&idClient=25
Depuis quelques mois, les communiqués sont repris par boursier.com et boursorama. A quelques semaines des résultats 2007-2008 (exercice mars 2008), il sera intéressant de lire les 2 derniers :
http://www.holydis.com/popup/Alerte%20presse_%20EquipMag%2008_HolyDis_010908.pdf
http://www.holydis.com/popup/CP%20Corporate_Holy-Dis120608.pdf
L'action s'est fixé sur le palier 4.50e après avoir trainé autour de 3.50e au printemps. J'ai bon espoir de la voir bondir jusqu'à 6.50e si les résultats à venir confirment le retour à une rentabilité plus proche de celle des autres éditeurs de logiciel : 5% de marge nette puis progressivement 10%. J'ai une stratégie à long terme et j'attendrai que le succès de la nouvelle gamme "full web" se confirme dans les résultats financiers après avoir pesé dessus. Mon objectif est clairement 9.00e à 2 ans.
Il faut toutefois noter que ces investissements ont été autofinancés par la société sans recours à des concours bancaires que l'actionnaire aurait pu ensuite payer cher.
On notera aussi que la société a versé un premier dividende - sous forme de remboursement partiel de la prime d'émission - de 0.32 euros le 2008/05/08.
Je pense que ce flux d'informations franchement positives va dans le bon sens. On devrait donc voir l'action se reprendre progressivement d'ici les résultats. Certains qui avaient pris des bénéfices autour de 5.50e vont revenir ...
(2008/09/02)
valorisation SHCU et plus ...
en 2004, avant travaux, la SHCU était évaluée ... 7 Me d'après expert
en 2008, après travaux, elle devrait valoir 10 à 11 Me d'après Mr Benyaich
ce qui donne une part pour MLFRC = 72 euros/action
on rajoute les 7 euros de la filiale italienne
=> 79 euros ...
et le fait que MLFRC n'est pas (au départ) une foncière !!!
combien vaut l'activité de franchiseur avec 1200 points d'encrage à travers la France ...
=> 79 + x0 => 1y0 euros (y >= 2)
et la croissance du secteur des économies d'énergie
et l'aspect spéculatif sur ce secteur ou les valorisations sont plus généreuses qu'actuellement sur MLFRC
a 60 euros : MLFRC se paye donc moins que son patrimoine immobilier avec un rendement dans les années à venir autour de 8% (vente filiale italienne et vente à venir de la galerie marchande) et un potentiel de gain de 100% à 18 mois ... et tout cela malgré la hausse depuis quelques semaines ... c'est le charme du Marché Libre ... marché étroit, valeur oubliée, sortie d'un plan de continuation, manager d'exception, pure player ...
ces données sont disponibles sur le site : www.marchelibre.com puis en haut à gauche, entrer MLFRC dans "Code ou LIbellé" puis OK
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28/03 - 18:02 France Chauffage (ca) (pc) - Interview de Georges Benyaich, Président de France Chauffage (LML)
=> nouveaux éléments :
==> SHCU = 11 Me ...
==> dividende 5 euros en 2008 et 5 euros en 2009
==> bénéfice 2007/2008 = 0.8 Me (vente filiale italienne)
20/03 - 15:00 France Chauffage (ca) (pc) - Conseil : La décote du titre mise au grand jour dans son rapport de gestion (La Société)
=> synthèse début mars ... les lecteurs ont pu acheter entre 30 et 35 euros
07/03 - 09:00 France Chauffage (ca) (pc) - France Chauffage : "Très forte hausse de l'action au Marché Libre" (La Société)
=> communiqué de la société MLFRC à ses actionnaires pour leur expliquer la hausse ...
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(2008/04/05 11:00)
pourquoi potentiel SHCU pas vu avant ?
vous vous posez la question évidemment ... c'est simple. La société publie des comptes sociaux et non consolidés. Elle donne quelques informations sur les filiales mais au compte-gouttes ... La galerie marchande est en rénovation et donc ne produisait pas de revenus => RN très faible et avances de trésorerie vers elle pour financer les travaux ...
on ne savait pas vraiment quelle était la part de MLFRC dans la SHCU ... c'est finalement 69,33% ... donc, d'après la derniere estimation, 72 euros par action ...
(2008/04/05 11:15)
France Chauffage cote, ce soir, 49.00 euros et nous ne sommes donc plus loin de mon objectif fin d'année que j'avais fixé à 60.00 euros (voir mon article du 2008/02/01) ... L'action a donc doublé en moins de 2 mois, passant de 24.50 euros à 49.00 euros. L'interview de Monsieur Georges BENYAICH publiée par la Lettre du Marché Libre (www.marchelibre.com) permet de revoir à la hausse les objectifs.
Sans rentrer dans les détails ce soir, ma conclusion personnelle :
valorisation de la société (immobilier + activité franchise + équivalent trésorerie ) : 120 euros
objectif fin 2008 : 80 euros
(2008/03/26 19:00)
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L'interview est en accès libre depuis le 2008/03/28 sur www.marchelibre.com : fiche France Chauffage (ca) (pc)
Je vous invite à en profiter pour découvrir les services du seul site spécialisé sur les valeurs du Marché Libre. Ils réalisent un véritable suivi d'une liste de valeurs du Marché Libre qui présentent souvent un fort potentiel ... vous pourrez consulter un numéro assez récent et consulter la fiche France Chauffage (voir ci-dessus) par exemple. Ils avaient mis en évidence dans leur numéro d'avril 2007 la sous-valorisation de l'action ... elle valait moins de 10 euros.
(2008/03/30 11:00)
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Cotation a 59.98 euros, aujourd'hui, avec 201 titres : on peut donc considérer que l'objectif de 60 euros est atteint. Le CO est engageant pour demain ... la valeur est découverte par de nouveaux intervenants qui mesurent bien le potentiel d'une telle valeur.
(2008/04/03 22:00)
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En quoi est ce une valeur verte svp? 03:58 15/03/08
plutot industriel et commercial non ? ca ressemble a Easy therm ou quoi?
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En quoi est ce une valeur verte svp? 08:59 15/03/08
Easytherm :
"Easytherm est spécialisé dans la conception, fabrication, commercialisation et installation de pompes à chaleur aérothermiques pour chauffer les habitats individuels et les piscines ; elle exerce aussi une activité de négoce de pièces détachées. L’entreprise propose une offre de solutions clés en main allant de l’étude du projet jusqu’au service de maintenance."
France Chauffage :
"Franchiseur depuis plus de 35 années, France Chauffage SA est spécialisée dans les métiers du chauffage central à eau chaude, toutes énergies confondues, du sanitaire et de la climatisation.
France Chauffage a passé des accords de partenariat avec plus de 70 industriels français et européens du chauffage ainsi que des accords de collaboration avec les principaux acteurs énergétiques du marché. Des actions d’information de la clientèle sont organisées avec nos partenaires énergétiques et industriels et France Chauffage bénéficie aujourd’hui d’une image de marque reconnue auprès des professionnels comme du grand public.
De plus, courant 2007, le lancement de la nouvelles appellation interne « Spécialiste économies d’énergie » a positionné la Société France Chauffage SA comme véritable leader des économies d’énergie dans le domaine du chauffage et de la climatisation dans l’hexagone."
Easytherm pourrait donc être un partenaire de France Chauffage pour que ses clients franchisés (1200 sur toute la France) puissent proposer une solution à base de "pompe à chaleur aérothermique" à leurs clients particuliers.
France Chauffage est donc clairement positionné sur le créneau des économies d'énergie en terme de chauffage et peut donc être classé dans la catégorie des valeurs vertes.
Il lui est sans doute plus difficile de se présenter en pure player mais, par rapport aux nouveaux entrants, elle a l'avantage de l'expérience et d'un réseau éprouvé. Dans la chaîne, entre le fabricant et l'installateur-conseil, chacun à sa place et une valeur ajoutée a créer.
Les déboires de Cervin qui vient de licencier 50 de ses 80 commerciaux :
http://www.blogbourse.com/roller/bourse-action-pour-tous/category/CERVIN
laissent à reflechir, cela me rappelle les années 2000 ou des sociétés informatiques, nées depuis 6 mois, présentaient des business plans astronomiques et se voyaient déjà prendre le leadership sur les vieilles SSII ... on sait comment cela s'est terminé ...
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